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6月30日晚，道氏技术（维权）发布公告称，控股股东、实际控制人荣继华计划减持不超过1541.66万股，占公司总股本比例1.97%。
减持原因标注为“个人资金需求”，将在公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价或大宗交易方式进行。
荣继华目前持有道氏技术1.23亿股，占公司总股本16.19%。本次减持完成后，其持股比例将降至14.2%左右。公告特别强调，荣继华“严格履行了承诺，未出现违反承诺的行为”，且减持计划与其此前披露的承诺一致。
这一消息发布的时间点颇为微妙。2025年以来道氏技术股价已累计上涨约20%，减持公告发布时点与公司技术突破的节奏高度重合。
据公开信息，道氏技术在固态电池核心材料领域已取得关键进展，硫化物电解质电导率突破1mS/cm，并实现100克量级稳定生产；固态电解质与金属锂负极已完成中试。
道氏技术在固态电池领域的布局堪称宏大。公司已构建覆盖固态电池全产业链的材料解决方案涨盈配，包括单壁碳纳米管导电剂、硅基负极、高镍/超高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体等。
不过，道氏技术的技术突破距离真正的商业成功还有相当距离。公司计划在2025年实现公斤级硫化物电解质的稳定供货，这一规模与产业化的吨级需求相比仍显不足。
这些技术突破本应成为公司估值提升的催化剂，但研发投入数据揭示了某种矛盾，在固态电池产业化关键期，公司2024年研发支出2.39亿，同比下滑16.7%。
研发投入强度不足可能影响其技术突破速度。2024年公司研发支出占营收比例仅为3.1%，显著低于新能源材料行业可比公司5%-8%的平均水平。
2024年全年营业收入77.52亿元，同比增长6.25%；净利润1.57亿元，实现扭亏。2025年第一季度，公司实现营收17.58亿元，同比下降12.17%，归母净利润4373.36万元，同比大增206.86%。
然而，这份成绩单背后暗藏隐忧。公司在业绩说明会中坦言：“2025年第一季度，全球新能源锂电池行业进入结构性调整期，增速放缓、竞争加剧、原料波动等，公司三元前驱体出货量同比有所下降；同期国内陶瓷行业受下游房地产行业复苏滞后影响，公司陶瓷材料销售规模有所回落。”
公司两大主营业务锂电材料和陶瓷材料同时面临行业逆风，新布局的固态电池业务尚未形成规模收入。在这种情况下，实控人的减持行为可能被市场解读为对公司短期前景的谨慎态度。
站在产业发展的视角，全球固态电池市场预计将在2030年达到千亿规模，道氏技术正处于技术突破的关键节点。
公司技术路线选择聚焦于被视为“终极方案”的硫化物电解质路线，这既是机遇也是风险，硫化物路线虽然理论能量密度更高，但技术难度更大，量产工艺更复杂。
公司计划2025年实现公斤级以上硫化物电解质稳定供货的目标，现在只剩下半年时间。在需要加大研发投入攻坚的时刻，实控人选择减持套现，这一反差耐人寻味。
道氏技术能否在产业竞争中保持领先优势，关键在于能否持续投入推动技术创新。实控人减持是否会影响公司的研发决心和投入强度，市场正密切关注着这一问题的答案。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析撰写成文。
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责任编辑：丁昊 涨盈配
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